Diversified Energy Q4 2021 trading update

Dit artikel delen via

Share on facebook
Share on twitter
Share on whatsapp
Share on linkedin
Share on print
Share on email

Introductie

De trading statement van DEC is vandaag naar buiten gekomen. Een mooi moment om de resultaten tegen mijn verwachtingen aan te houden. Daarnaast vinden we zo nu en dan nieuwe informatie in een dergelijke update, wat tezamen zorgt voor een nodige samenvatting.

Noemenswaardige hoogtepunten

• DEC heeft een december 2021 exit rate van 139 Mboepd weten te realiseren. Een mooi resultaat in lijn met mijn verwachting; ik ging namelijk uit van een exit rate van 138 Mboepd in mijn laatste berekeningen (bekijk hiervoor mijn YouTube-series van januari 2022);

• Voor 2022 en 2023 hebben ze alvast het gros van de productie gehedged. Voor 2022 komt dit neer op 90% van de productie voor een prijs van 3,17 USD Mcf en voor 2023 op 70% van de productie voor een prijs van 3,07 USD Mcf. De toename in 2022 komt met name doordat DEC zijn laatste 10-20% hedge opportunistisch heeft aangevuld; hierdoor is de gemiddelde prijs toegenomen van 3,03 USD Mcf naar 3,17 Mcf, wat insinueert dat ze dit laatste deel hebben weten te hedgen rond een gemiddelde prijs van ongeveer 4 USD Mcf;

• Eerder deze week deelde DEC ook de update dat ze een nieuwe lening hebben afgesloten tegen een lagere rente. Het rentepercentage ten aanzien van de vorige lening daalt met 163 basispunten, wat neerkomt op een daling in het rentepercentage van 1,63% ten aanzien van de lening die nu werd gebruikt om deze assets te financieren. Deze lening is daarnaast te vergelijken met een eerdere soortgelijke aangetrokken lening en ten aanzien van deze lening is het rentepercentage met 0,38% gedaald. Hoewel deze ‘rentewinstpercentage’ niet hoog is, heeft dit toch wel een redelijke impact; 0,38% besparing op een lening van 365 USD komt neer op een jaarlijkse kostenbesparing van 1,4 miljoen USD.

• DEC heeft naast de operationele resultaten ook een nieuwe overname aangekondigd. Dit is overigens geen overname zoals we die van DEC gewend zijn; ze nemen namelijk een bedrijf met een focus op well-plugging services. Het betreft hier Next LVL Energy, een well-plugging-bedrijf dat in 2020 is opgericht. Na deze overname (afronding Q2 2022) bezit DEC 6 well-plugging teams en hiermee verwachten ze hun eigen doelstelling van 200 geplugde wells per jaar vanaf 2023 te halen. Daarnaast heeft DEC de intentie om de additionele pluggingspotentie aan te bieden aan de staten die momenteel veel ‘orphaned wells’ kennen. Deze staten hebben met de recente infrastructure bill van Biden een hoop geld ontvangen om deze wells te pluggen en DEC heeft de intentie om een aanzienlijke bijdrage te leveren aan het sluiten van deze wells. Dit zal -naast midstream assets- dus een nieuwe vorm van inkomen gaan generen voor DEC.

Afsluitende noot

Dit zijn in mijn optiek de vier belangrijkste take-aways van de trading statement. Er staan uiteraard nog meer hoogtepunten in, dus bij interesse kan ik je aanraden om de trading statement zelf nog verder door te nemen:

https://polaris.brighterir.com/public/diversified_gas_and_oil/news/rns/story/w6dd29x

Ze hebben ook een geüpdatete presentatie gedeeld:
https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_b4705c29b0988af0bf3b60fd5abd6d3f/dgoc/db/557/4525/pdf/DEC+Investor+Presentation+January+2022.pdf

Mochten jullie verder nog vragen hebben, schroom dan niet om contact met mij te zoeken binnen de bekende kanalen.

NB: Er is nog geen dividendaankondiging geweest. Dit is in lijn met het verleden, daar de Q4 dividendaankondiging pas plaatsvindt bij de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering; deze vindt plaats rond eind Q1 / begin Q2.